Главная » 2014 » Styczeń » 31 » Россия поставила рекорд по размеру иностранных инвестиций, но эти деньги вернутся обратно в уплату по кредитам
Россия поставила рекорд по размеру иностранных инвестиций, но эти деньги вернутся обратно в уплату по кредитам
17:30
http://svpressa.ru/economy/article/81457/?aam=1 31 января 2014 года 10:23 | Олег Гладунов Запад дал. Запад взял Мечта чиновников сбылась - Россия впервые в истории вышла на третье место в рейтинге 20 стран с максимальным годовым притоком прямых иностранных инвестиций. Об этом сообщается в докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД). На первом месте США, которые привлекли 159 млрд долларов, на втором Китай - 127 млрд. А общий объем прямых иностранных инвестиций в мировой экономике вырос на 11% - до 1,46 трлн долларов. По подсчетам экспертов ЮНКТАД, поток зарубежных денег в российскую экономику за 2013 год вырос на 83%, до 94 млрд долларов. Однако зарубежные эксперты не учли главного: качество этих, так называемых «прямых» иностранных инвестиций оставляет желать лучшего, и радоваться тут чиновникам особо нечему. К тому же, прошлогодний рекорд российской экономики по части привлечения зарубежных инвестиций был достигнут в основном за счет средств британской компании BP, которая приобрела 18,5% акций «Роснефти» в процессе сделки по покупке госкомпанией ТНК-ВР. Деньги мимо кармана Большая часть этих инвестиций пойдет «мимо кармана» российских предприятий. «Иностранные инвестиции - это на 92-95% кредиты и займы, которые на две трети идут на погашение ранее взятых кредитов и финансовые спекуляции, и лишь 5-6% - на инвестиции в основной капитал, - поясняет старший эксперт ФК «Риком» Владислав Жуковский. – Между тем, можно было бы и без иностранных инвестиций в полтора раза нарастить объем капитальных вложений, если бы деньги из экономики не изымало само государство в резервные фонды, в рамках пресловутого «бюджетного правила». А также если бы были возрождены валютное регулирование и контроль, которые перекрыли бы канал ежегодного вывоза капиталов в размере 2-3 трлн рублей в офшоры». По последним данным Центробанка, в 2013 году из России ушли почти 63 млрд долларов, что на 15% больше, чем годом раньше. При этом 56,7 млрд приходится на «частников» - предпринимателей и инвесторов. При этом надо иметь в виду, что официальная статистика фиксирует лишь часть оттока, а на деле из России выводится куда больше денег, чем отражено в отчетах ЦБ. В экономике России, которая формально находится на третьем месте в мире по притоку иностранных денег, наблюдается парадоксальная ситуация с прямыми инвестициями. Реальные цифры таковы: по данным Росстата, инвестиции в основной капитал в 2013 году вовсе не выросли, а даже снизились на 0,3%. Для сравнения: за предыдущий 2012 год размер инвестиций повысился на 6,6%.
Как считают эксперты, именно негативная ситуация в сфере прямых инвестиций и стала одной из главных причин стагнации экономики России в прошедшем году. Правда, в нынешнем году чиновники надеются компенсировать потери за счет резкого ускорения инвестиционного роста до 3,9%, которое, по их мнению, произойдет благодаря заморозке тарифов госмонополий и финансированию государством инфраструктурных проектов из Фонда национального благосостояния. Но насколько их надежды оправдаются?
«Надежд на рост иностранных инвестиций в Россию очень мало: прямые инвестиции в последние несколько кварталов устойчиво держатся на уровне 15 млрд долларов, а сокращение портфельных инвестиций перекрывается большим приростом кредитов, – говорит старший эксперт Центра развития НИУ-ВШЭ Сергей Пухов. - Учитывая резкое торможение российской экономики, а также ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США, мы считаем, что на внешних рынках капитала российские компании смогут привлечь ресурсы только на долговом рынке, и лишь в объеме, который позволит рефинансировать внешний долг и компенсировать отток капитала портфельных инвесторов. Во второй половине прошлого года российские банки вновь стали наращивать отрицательную чистую международную инвестиционную позицию (МИП) – превышение валютных долговых обязательств над активами, увеличив ее до 14 млрд долларов. В результате, при условии сохранения текущего уровня прямых иностранных инвестиций в Россию, и отсутствия паники вкладчиков, а также умеренно-пессимистических для платежного баланса предпосылках, чистый отток капитала в наступившем году возрастет, как минимум, до 70 млрд долларов. Однако у нас есть и менее оптимистический сценарий, согласно которому чистый отток капитала может вырасти и до 80–120 млрд долларов».
Здесь стоит пояснить, что это именно те деньги, которые могли бы быть вложены в отечественную экономику. И если уж отечественные инвесторы окончательно потеряли интерес к этому, то станут ли инвестировать деньги иностранцы?
«Явное снижение интереса международных инвесторов к России, увы, характерно для нынешнего времени, - считает старший эксперт НИУ-ВШЭ Андрей Чернявский. - В определенной степени, данная ситуация отражает место нашей страны в мировой экономике и в планах международных инвесторов. Интерес к России со стороны потенциальных иностранных инвесторов вернется только при улучшении бизнес-климата, укреплении прав собственности и проведении правительством более последовательной экономической политики».
Порок экономической политики
Так как же все-таки получилось, что по данным ЮНКТАД, прямых инвестиций из-за рубежа в Россию пришло больше на 83%, а их размер внутри страны сократился на 0,3%? Об этом «СП» спросила замдиректора Института народно-хозяйственного прогнозирования РАН Дмитрия Кувалина.
- Наверное, у них немного другая методика расчетов. Росстат, например, говорит о 50% прироста по притоку иностранных инвестиций. В то же время наши крупнейшие корпорации, которыми владеет государство, – «Газпром», «Газпромнефть», «Роснефть», «Транснефть», РЖД, «Ростелеком» и Русгидро – сократили в 2013 году свои инвестиции в среднем примерно на 25%. Это очень существенное снижение, потому что эти корпорации – самые крупные инвесторы в стране. Снижение инвестиций госкомпаний произошло в основном потому, что несколько мегапроектов (к примеру, строительство ВСТО или «Северного потока») были завершены, а новых, аналогичных по масштабам, эти компании пока не запустили. В случае РЖД одной из причин сброса инвестиций послужили меры государства по ограничению тарифов на перевозки. При этом государство пообещало подкинуть железнодорожникам свои ресурсы из Фонда национального благосостояния, но эти деньги до отрасли пока еще не дошли. Ну и государство снизило свои расходы на поддержку экономики из бюджета. Во многом потому, что либералы в правительстве считают, что господдержка экономики – это в целом нежелательно. Поэтому получился такой парадокс: инвестиции частных отечественных инвесторов выросли на 10%, прямые иностранные инвестиции – на 50%, но инвестиции государства и госкомпаний сильно просели, и в итоге получился спад на 0,3%.
«СП»: - То есть, все-таки общий объем инвестиций в российскую экономику упал?
- Да, упал, несмотря на наличие серьезных финансовых возможностей. Ведь в России уже целый ряд лет складывается такая ситуация: совокупный размер сбережений экономических агентов - корпораций, частных лиц и государства - составляет примерно 30% от ВВП, а величина накопления (проще говоря, инвестиций) в экономике – 20% от ВВП. Таким образом, получается разрыв в 10 процентных пунктов, которые мы пока еще не научились пускать в дело. Это очень значительные деньги, которые в итоге уходят из страны или «стерилизуются» финансовыми властями при помощи складирования в разного рода резервы. И это происходит несмотря на то, что у нас страшно недоинвестированная страна, нам надо массово модернизировать основные фонды, повсеместно строить жилье, дороги, ремонтировать изношенные электросети, коммунальное хозяйство и так далее. То, что мы не умеем превращать заработанные экономикой деньги в реальные инвестиции внутри страны – это наша главная драма.
«СП»: - Что делать – понятно, а кто виноват?
- То, что они до сих пор не сумели создать эффективно работающую систему по превращению сбережений в инвестиции – это порок экономической политики правительства, и прежде всего его финансово-экономического блока. У нас большинство национальных предприятий, в особенности средних и малых, фактически не имеют доступа к кредитным ресурсам под нормальный процент. И соответствующая инфраструктура, обеспечивающая переток денег из финансово-избыточных секторов экономики в финансово-недостаточные, создается очень медленно. Хотя в развитых экономиках соответствующие технологии и механизмы давно отработаны, мы вполне могли бы воспользоваться их опытом. В том, что эта проблема до сих пор не решена - прямая вина экономических властей. Более того, наши финансовые и экономические власти, фактически, оправдывая свою бездеятельность, предпочитают говорить, что потенциал экономического роста используется практически полностью, и потому создавать новые механизмы для финансирования инвестиций смысла нет. Это, мягко говоря, безосновательное утверждение, и опровергнуть его довольно просто.
«СП»: - В нынешнем году правительство рассчитывает разогнать рост инвестиций до 3,9%, за счет заморозки тарифов госмонополий и инвестирования в инфраструктуру из ФНБ. Насколько это реально?
- Здесь палка о двух концах. С одной стороны, для предприятий реального сектора экономики замораживание тарифов на услуги госмонополий – это благо, которое станет реальной поддержкой для их инвестиционной активности. Но, с другой стороны, естественные монополии – самые крупные инвесторы в стране, а они будут вынуждены сократить свои инвестпрограммы. Да и государство пока намеревается продолжить сокращение своих бюджетных расходов на поддержку экономики. Что получится в итоге с суммарным объемом инвестиций по стране, пока непонятно.
