http://www.kommersant.ru/doc/2159865
Газета "Коммерсантъ", №55/П (5086), 01.04.2013
Экономические власти РФ разделил торг между качеством и скоростью роста ВВП
В прошедшую пятницу представители Минэкономики, ЦБ и Минфина в очередной раз публично схлестнулись на предмет перспектив экономического роста в РФ. Руководствуясь идеей его краткосрочного ускорения, замглавы Минэкономики Андрей Клепач продолжает настаивать на смягчении денежно-кредитной политики, не оспаривая ни рисков такого шага, ни намерений правительства переложить часть ответственности за структурную политику на ЦБ. В ответ, напомнив, что будущее скорости и качества роста ВВП находится в руках правительства, зампред Банка России Сергей Швецов, согласился "включиться в реформу корпоративного управления", рекомендовав Минэкономики поберечься от дальнейшего раздувания госсектора.
В то время как независимые аналитики все больше склоняются к выводу, что растущее давление властей на ЦБ с целью добиться смягчения денежно-кредитной политики является способом отвести внимание от реальных проблем, стоящих перед экономикой РФ (см. "Ъ" от 29 марта), представители экономических властей собрались, чтобы испытать свои политические позиции на прочность. Хотя в рамках дискуссии, организованной газетой "Ведомости", основные ораторы оставались заложниками цели ускорения роста ВВП до 5%, поставленной премьер-министром Дмитрием Медведевым, их взгляды на источники ускорения ее роста и сопутствующие им риски традиционно разошлись.
Представители Минфина, ЦБ и Минэкономики вынуждены констатировать: в 2013 году экономика РФ не вырастет более чем на 3%. Однако Минэкономики продолжает настаивать, что потенциальный рост ВВП составляет 5%, хотя в отличие от показаний макроэкономических моделей ЦБ, свидетельствующих, что нынешние темпы роста ВВП соответствует структуре экономики, публично результаты своих исследований ведомство Андрея Белоусова не представляло. В своем выступлении, согласившись, что "вопрос 5% роста — это не вопрос этого года и даже, по-видимому, ближайших нескольких лет", Андрей Клепач продолжил настаивать: "Ускорения роста без смягчения денежно-кредитной политики и ее перенастройки мы достичь не сможем". Говоря о "перенастройке", он пояснил: банковские процентные ставки "неконкурентоспособные, если их сопоставлять с рентабельностью". Между тем господин Клепач признал, что на самом деле дело не в ставках и даже не в инфляции. "Сейчас, может быть, больше даже, чем инфляция (на размер ставок.— "Ъ"), влияют риски кредитования и низкой платежеспособности предприятий",— заметил он, предложив поддерживать кредитную деятельность банков "с точки зрения разделения рисков".
На замечания оппонента зампред ЦБ Сергей Швецов заявил: "Сегодня возникают проекты по передаче нам других функций правительства, что я считаю неправильным. Те инструменты, которые есть в руках ЦБ, скорее опасны, нежели подходят для обеспечения долгосрочного устойчивого роста. Никто не спорит, что с помощью монетарной политики можно добиться хороших темпов на коротком горизонте. Но после этого последует либо кризис, либо рецессия". Реальная процентная ставка (с учетом инфляции), по словам господина Швецова, составляет 3%, "примерно то же и в Европе, и в США". Представитель ЦБ был вынужден признать, что длина банковских денег в РФ "не совсем хороша", пообещав рынку задействовать рефинансирование в металлах и "длинные свопы". Между тем, по его мнению, "сейчас ситуация такая, что обеспечения достаточно, нет дефицита денег, есть дефицит заемщиков".
Закончив с описанием "реальной" стоимости денег, Сергей Швецов обрушился на правительство с критикой, сводившейся, по сути, к описанию провала структурных реформ. По его словам, банковские ставки содержат в том числе и риски российской судебной системы. Следующей целью представителя ЦБ стала политика правительства в отношении госмонополий: регулируемые тарифы устанавливаются выше запланированной инфляции (в том числе в ожидании роста инвестиций госкомпаний.— "Ъ"), а ЦБ, отвечая за уровень всех потребительских цен, вынужден зажимать базовую инфляцию. "Если мы трамплин стоимостью в миллиард строим за восемь миллиардов, то, мне кажется, госинвестиции не сильно помогут нашей экономике, но сильно помогут Кипру и кто там будет следующим за ним",— аргументировал замглавы ЦБ. Доводы представителя Центробанка в целом были поддержаны замглавы Минфина Алексеем Моисеевым: "Мы по большому счету треть экономики не учитываем и, что там происходит, не знаем".
Признав, что неожиданно сильное торможение инвестиций является и результатом сокращения инвестпрограмм госкомпаний, и заявив, что, несмотря на поручения президента Владимира Путина и премьера Дмитрия Медведева, перекрестное субсидирование "реально сохранится и по газу, и по электроэнергии, и по теплу" до 2020 года, Андрей Клепач парировал тем, что и в банковской системе доминируют госбанки. "Мы привыкли говорить об эффективности государства... но отсутствуют разговоры об эффективности бизнеса. Если начинать разбираться, как государство спасало тот или иной банк в 2009 году, какой ценой, я не говорю про проблемы реструктуризации корпораций... Первый вопрос не в том, сколько туда дало государство денег, а в том, насколько эффективен там менеджмент",— обнаружил замглавы Минэкономики ноту примирения с коллегами. На это Сергей Швецов пообещал "включиться в реформу корпоративного управления" в рамках компетенции создаваемого финансового мегарегулятора.
Алексей Шаповалов
Подробнее: http://www.kommersant.ru/doc/2159865